물리적 리스크

물리적 리스크(물리리스크, Physical risks)는 기후변화로 달라진 기상·기후 현상 자체가 회사의 자산, 운영, 공급망에 피해를 주어 생기는 리스크입니다.

물리적 리스크 개념

홍수로 공장이 침수되거나, 폭염으로 야외 작업 시간이 줄거나, 가뭄으로 용수 공급이 끊기는 것처럼 기후변화가 사업 현장에 물리적으로 나타나는 영향을 말합니다. 기후 리스크를 물리적 리스크와 전환 리스크 둘로 나눈 정의는 TCFD 권고안에서 나와 IFRS S2와 KSSB 제2호로 이어졌고, 기준서는 “기후 관련 물리적 위험"으로 표기합니다. 물리적 리스크가 회사 재무에 영향을 주는 경로는 여러 갈래입니다. 건물·설비·재고가 손상돼 복구 비용이 들고, 가동이 멈춰 매출이 줄며, 협력사 생산이나 운송망이 끊겨 공급이 늦어집니다. 물·전력이 모자라면 운영비가 오르고, 근로자 건강 문제는 생산성을 떨어뜨리며, 재해 위험이 큰 지역의 자산은 보험료가 오릅니다. 그래서 공시 기준은 물리적 리스크를 재무상태·재무성과·현금흐름에 영향을 주는 재무 정보로 다룹니다. 특정 지역에 유형자산이 몰려 있거나 글로벌 공급망에 기대는 회사일수록 노출이 큽니다.

물리적 리스크, 왜 지금 요구받나

• 공시 기준: KSSB 제2호와 IFRS S2는 식별한 리스크를 물리적 리스크와 전환 리스크로 구분하고, 영향이 나타나는 시점과 사업모형·가치사슬상 위치, 현재·예상 재무 영향, 시나리오 분석에 따른 회복력, 물리적 위험에 취약한 자산·사업활동의 금액과 비율을 쓰게 합니다. 재무 영향을 숫자로 쓸 수 없으면 그 이유를 밝혀야 하며, 국내 의무화 경로는 ESG 공시 페이지에서 다룹니다. ESRS도 기후 위험 식별, 회복력, 예상 재무 영향을 요구합니다.
• 금융기관: 금융당국은 「기후리스크 관리 지침서」로 금융회사가 기후 리스크를 여신·투자 심사에 반영하게 하고 금융권 기후 스트레스 테스트를 합니다. 은행·보험사는 거래 기업 사업장의 재해 노출을 신용평가·보험 인수에 반영하며, 기업에 사업장 위치·자산 정보나 분석 결과를 요청합니다.
• 고객사·평가기관: 글로벌 고객사가 공급망 리스크 관리의 일부로 협력사에 기후 리스크 정보를 요청하고, CDP 기후변화 질의서는 물리적 리스크의 재무 영향 정량화를 묻습니다. 지배기업이 EU·국제 기준으로 공시하면 국내외 종속기업도 사업장 단위 분석 결과를 내야 합니다.
• 인증기관: 공시가 인증 대상이 되면 분석의 입력 데이터·시나리오·가정의 근거를 확인합니다.

급성 리스크와 만성 리스크

공시 기준은 물리적 리스크를 다시 둘로 나눕니다.

기후변화로 극한 기상 사건이 세지고 잦아지고 있어, 같은 사업장이라도 과거 피해 기록만으로는 앞으로의 손실을 가늠하기 어렵습니다.

물리적 리스크 분석 5단계

공시 기준은 분석 방법을 지정하지 않고 회사의 노출 정도와 역량에 맞는 방식을 쓰게 하며, 사용한 시나리오·기간·사업 범위를 공개하게 합니다. 정성 분석에서 시작해 점차 정량화할 수 있습니다. 실무의 뼈대는 IPCC가 정리한 “리스크는 위험요소(hazard), 노출(exposure), 취약성(vulnerability)이 겹칠 때 생긴다"는 틀입니다. 센 태풍이 와도 그곳에 자산이 없으면 리스크가 없고, 자산이 있어도 견디게 지어졌으면 손실이 작습니다.

1. 범위와 기간 정하기: 자사 사업장·자산(해외 사업장·물류센터 포함)은 공시의 연결 범위와 맞추고, 주요 협력사 같은 가치사슬은 넣을지 따로 정하며, 경계를 정하는 방법은 온실가스 배출량 산정 페이지에서 다룹니다. 기간은 공시에서 정의한 단기·중기·장기와 맞추되 시나리오 간 차이가 커지는 장기 구간을 반드시 넣고, 산출물은 위치 좌표가 있는 사업장 목록입니다.
2. 시나리오 고르기: 배출 경로에 따라 기후가 얼마나 바뀌는지를 보여 주는 IPCC의 SSP·RCP 시나리오에서 저배출과 고배출 경로를 함께 봅니다. 시나리오 종류와 공시용 선택 규칙은 기후변화 시나리오 페이지에서 다룹니다.
3. 위험요소와 노출 확인: 홍수, 태풍·강풍, 폭염, 한파, 가뭄·물 부족, 산불, 해수면 상승 가운데 사업장과 업종에 해당하는 위험요소를 추리고, 사업장 위치별로 시나리오·시점에 따라 얼마나 자주(재현기간), 얼마나 세게(침수 깊이, 풍속, 폭염일수) 나타나는지 기후 데이터로 확인합니다. 해안가는 태풍·해수면, 하천 저지대는 홍수에 노출이 크고, 용수를 많이 쓰는 공장은 가뭄에 취약합니다.
4. 취약성 평가: 자산의 용도·구조·설비와 운영 방식을 반영해 위험요소의 세기가 피해로 이어지는 정도(피해 함수)를 정합니다. 급성 리스크는 침수·파손 같은 직접 손상률을, 만성 리스크는 냉방 수요 증가나 생산성 저하 같은 간접 영향률을 구합니다.
5. 재무 영향 산정: 노출과 취약성을 합쳐 사업장별 리스크 수준을 매기고, 정량화할 때는 손상률에 자산 가치를 곱한 직접 손실과 가동 중단 기간의 매출·이익 감소인 간접 손실을 더해 사업장·위험요소·시나리오·시점별 예상 손실을 산정합니다. 전사 자산 가운데 취약한 자산의 금액과 비율도 구하며, 숫자는 단일값이나 범위로 쓰고 자산 가치의 기준 시점·통화와 시나리오 가정을 함께 적습니다.

분석 결과 가운데 무엇을 공시할지는 중대성 평가로 정합니다. 결과가 KSSB 제2호의 어느 축(전략·위험관리·지표 및 목표)에 들어가는지는 KSSB 페이지에서 다룹니다.

물리적 리스크 분석 데이터와 도구

• 공개 기후 데이터: 국내 사업장은 기상청 기후정보포털에서 SSP 시나리오별 지역 기온·강수·극한기후지수(폭염일수, 호우일수 등)를 받을 수 있고, 해외 사업장을 포함한 전 세계 지역별 전망은 IPCC의 Interactive Atlas에서 볼 수 있습니다. 홍수·해수면은 국가 재해 지도로 보완하며, 3단계까지는 공개 데이터와 사업장 좌표로 할 수 있습니다.
• 내부 데이터: 본사 주소가 아니라 자산이 실제로 있는 공장·물류센터·데이터센터의 좌표, 사업장별 유형자산·재고자산 가치와 매출, 사업 중단 시 손실 규모, 층수·지하층·건물 용도·냉방 설비·용수 사용량 같은 건물·운영 특성이 필요합니다. 자산 가치의 기준 시점과 통화는 전 사업장에서 통일합니다.
• 분석 도구: 상용 분석 도구는 좌표와 자산 정보로 위험요소별 손실 추정치를 빠르게 내주지만, 피해 함수가 대개 공개되지 않아 결과를 검증하기 어렵습니다. 자체 분석은 자사 피해·운영 기록으로 피해 함수를 만들어 설득력이 높지만 시간과 전문 인력이 듭니다.

물리적 리스크 대응과 적응

• 적응 조치를 정합니다. 차수벽·배수 설비 보강, 설비의 지상 이전, 냉각 설비 증설, 용수 재이용, 신규 사업장 입지 선정 때 재해 위험 반영 같은 물리적 조치와, 사업 중단 대응 계획, 핵심 협력사·물류 경로 이원화, 보험 범위 조정 같은 운영·재무 조치가 있습니다. 적응 비용과 그 조치로 줄어드는 예상 손실을 비교하면 투자 판단의 근거가 되고, 적응 비용 자체도 재무 영향 공시에 들어갑니다.
• 회복력 평가를 갱신합니다. 공시 기준이 묻는 기후 회복력은 여러 시나리오에서 전략이 버티는지와, 영향에 대응할 재무 자원이 있고 기존 자산을 옮기거나 용도를 바꾸거나 보강하거나 폐쇄할 역량이 있는지입니다. 회복력 평가는 보고기간마다 갱신하고, 시나리오 분석은 전략 계획 주기에 맞춰 다시 하되 사업장이 늘거나 시나리오가 갱신되거나 실제 재해를 겪으면 그때도 다시 합니다.
• 가정과 출처를 기록합니다. 어떤 시나리오·데이터·가정을 사용했는지 남겨야 공시, CDP 질의서·금융기관 요청서, 인증에 같은 사업장 단위 결과를 쓸 수 있습니다.

더 자세한 물리적 리스크의 개념과 실무 준비는 물리리스크란 무엇인가요? — 물리리스크 실무 가이드 ①에서 확인하실 수 있습니다.

관련 규제 및 표준

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